بهگزارش قدس آنلاین، «پایان تلخ مرداد» عنوانی است که برای تشریح وضعیت بازار بورس در مردادماه ۱۴۰۴ بسیار شنیده میشود.بورسی که ابتدای امسال قلههای تاریخی را یکی پس از دیگری فتح میکرد و به بالای ۳ میلیون واحد رسیده بود و امید داشتیم تا انتهای سال برای فتح قله ۴ میلیون واحدی خیز بردارد؛ بهیکباره همه معاملات را برهم زد و خاطرات تلخ بورس ۹۹ را یادآوری کرد.
بورس تهران در هفته چهارم مرداد چهرهای پرنوسان داشت؛ براساس اعلام سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران، از ابتدای مرداد تا ۲۶ مرداد، شاخص هموزن ۱۱درصد و شاخص فرابورس ۹درصد ریزش را تجربه کردند، اما روز ۲۶ مرداد ورق برگشت و بازار رشد کمرمقی را به چشم دید؛ هرچند نباید این نکته را نادیده گرفت که حتی در روز سبزپوشی بورس خروج پولی حقیقی هم چاشنی بازار شد.
شاید یکی از پرسشهای مهم این روزها این باشد که چرا بورس حتی در روزهای رشد با خروج پول حقیقی مواجه است و تا چه زمانی شاهد صف فروش در بازار سرمایه هستیم؟
بسیاری از کارشناسان و خبرگان بازارهای مالی تأکید دارند گسترده شدن سایه بیاعتمادی بر بازار سرمایه که سالها در نتیجه تصمیمات خلقالساعه بهوجود آمده یکی از دلایل این اتفاق است؛ به این مورد اضافه کنید افزایش تنشها و ریسکهای سیاسی اخیر و در کنار آن عدم تصمیمگیری بهموقع و کارشناسی از جانب مسئولان بورس را که روز به روز بر این بیاعتمادی میافزاید.
تأثیر منفی تزریق مستقیم منابع بدون تغییر در زیرساختها
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار بورس در گفتوگو با خبرنگار قدس ابراز کرد: فضای بازار از فضای اقتصادی کشور اثر میپذیرد؛ زمانی که ما با انواع ابهامات از ابهامات اقتصادی گرفته تا ابهامات سیاسی و ژئوپلیتیک مواجهیم، دیدن این روزها در بازار دور از ذهن نیست.
وی ضمن بیان اینکه امروز همه بخشهای اقتصادی کشور اعم از تولیدکنندگان، واردکنندگان و صادرکنندگان با مشکلات اساسی مواجه هستند و این امر بر میزان ابهامات میافزاید، تصریح کرد: در کنار گلایههایی که از گذشته در بورس وجود داشت از قیمتگذاری دستوری گرفته تا دخالتهای نابجای دولت و وضع قوانین و مقررات خلقالساعه؛ ناترازیهای آب، برق و گاز، قطعیهای مکرر و رشد تهدیدهای سیاسی هم بر مشکلات قبلی اضافه شد؛ گزارش سه ماهه شرکتها هم به وضوح نشان میدهد نسبت به دوره مشابه گذشته به استثنای برخی صنایع و شرکتها مثل پالایش مابقی عملکرد ضعیف و منفی داشتند.
آقابزرگی ادامه داد: مضاف بر اینکه رویکرد تزریق مستقیم منابع مالی و حضور مستقیم دولت در بازار با تزریق ۳۵ تا ۴۰ همت، بدون تغییر زیرساختهای معاملات یعنی دامنه نوسانِ قیمت بهمنظور تسریع در ایجاد تعادل در بازار، سبب شد عملاً ۷۵ همت پول حقیقی از بازار خارج شود.
این کارشناس بازار بورس عنوان کرد: تعطیلی غیرموجه و غیر کارشناسی بورس در دوران وقوع جنگ یکی از ریسکهایی بود که موجب شد حتی با تزریق منابع و برگزاری جلسات گفتاردرمانی هم اثر آنچنانی بر بورس را شاهد نباشیم همچون تجربه ۶ ماهه دوم سال ۹۹، که همه این کارها را انجام دادیم و منابع هدر رفت، اما نتوانستند جلو حرکت طبیعی قیمت را بگیرند.
شاهد بازگشت به آذر ۹۳ هستیم
وی تصریح کرد: وقتی عملکرد اقتصاد رو به انزواست و مخاصمات سیاسی رو به افزایش؛ چطور انتظار داریم بازار را با ثبات و یا مثبت نگه داریم. این تزریق پول بهطور مستقیم در هیچ کجای دنیا متداول نیست و این اقدام، اشتباه محض بود به همین دلیل امروز شاهد بازگشت به آذرماه ۹۳ هستیم و بورسی که در اردیبهشت ۳۰درصد بازدهی مثبت داشت امروز با ۹ تا ۱۰درصد بازدهی منفی شاخص کل روبهرو شده است.
آقابزرگی در پاسخ به این پرسش که چرا با وجود اینکه برخی روزها بورس با سبزپوشی همراه است، اما همچنان شاهد خروج پول حقیقی از بازار هستیم، گفت: طبیعی است در روزهایی که تزریق منابع میخواهد انجام شود یک عده آگاه و حرفهای هستند و شاید زودتر از موعدی که دیگران متوجه شوند باتوجه به اینکه به اطلاعات دسترسی دارند پیشدستی میکنند و سرمایه خود را در زمان مناسب و با قیمت مناسب بهفروش میرسانند و منتظر میمانند تا همان اوراق را بعد با پایینترین قیمت خریداری کنند.
نمیتوان انتظار سبزپوشی مداوم بورس را داشت
این کارشناس بازار بورس اضافه کرد: بهصورت کلی تا زمانی که متغیرهای کلان اقتصادی و سیاسی حلوفصل نشوند، تزریق منابع مالی تنها مانند یک شوک مقطعی عمل میکند و نمیتوان انتظار سبزپوشی مداوم بورس را داشت.
وی در بخش دیگری از سخنان خود به ابزارهای پوشش ریسک و تأثیرشان در بهبود وضعیت بورس اشاره و خاطرنشان کرد: این ابزارها یکی از زیرساختهای مهم برای جلوگیری از چنین وضعیتی هستند. حتی در زمانی که شوک زیادی به بازار وارد میشود این ابزارها به طور کامل میتوانند کارایی خود را نشان و دامنه نوسان را تا حدود زیادی پوشش دهند.
مخابره توقف بازار با تعطیلی یکباره بورس به مردم
بهگفته آقابزرگی در حال حاضر حجم ابزارهای پوشش ریسک نسبت به حجم کل معاملات بورس بسیار اندک است که نشان میدهد نبود آگاهی و آموزشهای لازم در عمق بازار سبب شده دامنه نوسان پویایی که با واقعیتهای بازار تطبیق داشته باشد، نداشته باشیم.
این کارشناس بازار بورس گفت: ما در یک بازار بسیار مثبت و بسیار منفی همیشه در یک دامنه نوسانی سیر میکنیم و طبیعی است که بازار در یک جایی قفل کند و ذینفعان و فعالان بازار بهخصوص افراد آماتور بخواهند هر طور شده به اهدافشان برسند و یکباره به صف خرید و یا به صف فروش وارد شوند.
وی تصریح کرد: بهنبود اطلاعات و آگاهی درخصوص استفاده از ابزارهای پوشش ریسک اضافه کنید اشتباه تعطیلی یکباره بورس را که این پیام را به فعالان مخابره کرد که بازار هم میتواند متوقف شود؛ عاملی که احتمال سوخت شدن همین ابزارهای پوشش ریسک را هم بالا میبرد.
تا شرایط را نپذیریم از بهبودی خبری نیست
آقابزرگی در پاسخ به این پرسش که چقدر زمان میبرد اعتماد به بازار سرمایه بازگردد، اظهار کرد: اینکه بگوییم چه میزان زمان لازم است، بستگی به دامنه نوسان و در حقیقت همسویی و قبولی این واقعیت دارد که شرایط را بپذیریم، چنانچه شرایط عمومی شرایط منفی است ما چرا تلاش میکنیم که به هر شکل ممکن بازار را در مدار صفر و یا حتی مثبت نگه داریم؟
این کارشناس بازار مالی بیان کرد: متأسفانه این پیشفرض وجود دارد که بازار منفی است و مسئولان بورسی فقط و فقط برای اینکه باید نسبت به مقامات بالادستی خود چه به لحاظ مدیریتی و یا حتی امنیتی پاسخگو باشند، تشخیص میدهند که بازار را مثبت نشان دهند! بهصورت کلی آنچه در به تعادل رسیدن بازار نقش مهمی ایفا میکند این است که مسئولان چه میزان در مدار واقعی سیر کنند؛ هرچقدر از واقعیت فاصله بگیرند، بیشک زمان رسیدن به تعادل طولانیتر میشود.
نظر شما