میلاد یزدان پور در گفت و گو با خبرنگار قدس آنلاین گفت: بررسی‌ها نشان می‌دهد که از ابتدای فصل زمستان، بیش از ۱۲ هزار میلیارد تومان سرمایه از بازار سهام خارج شده است. این خروج سرمایه، در کنار رشد ۵۰ درصدی که بورس تهران در پاییز تجربه کرد، حکایت از تردیدهای معاملاتی جدیدی دارد. بازدهی ۲۴ درصدی بورس از ابتدای سال جاری، شاید فراتر از تصور بسیاری از تحلیلگران بود، اما رشد فزاینده‌ی بازارهای موازی در ماه‌های اخیر، انتظارات سرمایه‌گذاران را به طور قابل توجهی تغییر داده است.

وی افزود: در حالی که بسیاری از فعالان بازار انتظار صعود شاخص بورس به فراتر از ۳ میلیون واحد را داشتند، رکود فعلی در هفته‌های پایانی سال ۱۴۰۳ کمی دور از ذهن به نظر می‌رسید. با این حال، خروج بیش از ۳۴ هزار میلیارد تومان سرمایه از بورس از ابتدای سال تا کنون و سرازیر شدن آن به بازارهای موازی، ابهاماتی را در خصوص چشم‌انداز این بازار در بین فعالان سهام ایجاد کرده است.

وی تاکید کرد: آسیب‌پذیری بورس تهران از جنبه‌های مختلف قابل بررسی است. پیشروی ریسک‌های مرتبط با روابط خارجی کشور، نگرانی‌هایی را در خصوص سرنوشت بازارهای مالی به دنبال داشته و بورس تهران را آسیب‌پذیرتر کرده است. با این وجود، تحلیلگران تکنیکال با اشاره به سابقه‌ی تاریخی بازدهی مثبت بازار سهام در اسفند ماه، احتمال بازگشت رونق به این بازار را مطرح می‌کنند، به ویژه با توجه به افزایش قیمت ارز که می‌تواند این سناریو را تقویت کند.محرک احتمالی این رونق نسبی، افت ارزش دلاری بازار به کف سال ۹۸ و آبان سال جاری است.

یزدان پور افزود: اما برخلاف عوامل تکنیکال، متغیرهای اقتصادی چندان از بازار سهام حمایت نمی‌کنند. رشد قیمت دلار در بازار آزاد، سیاست‌گذار را به مقاومت در برابر افزایش قیمت دلار توافقی واداشته است، که این موضوع بر سود شرکت‌های بورسی تاثیرگذار است.

این مشاور اقتصادی گفت: پس از تحولات سیاسی در آمریکا و همزمان با پیشروی سناریوهای بدبینانه، مباحث مرتبط با استیضاح وزیر اقتصاد و وعده تک‌نرخی شدن ارز نیز به فراموشی سپرده شده است. اکنون، اختلاف قیمت دلار توافقی و دلار در بازار آزاد به حدود ۴۰ درصد رسیده است، که از دیدگاه اهالی بازار سهام قابل قبول نیست. این فاصله‌ی قیمتی، در کنار افزایش تنش‌های سیاسی، سبب غلبه‌ی هیجانات منفی در بازار سهام شده است. در نتیجه‌ی این عوامل و با تشدید صفوف فروش طی هفته‌های گذشته، ارزش معاملات خرد نیز سقوط کرده و به سطوح پایینی رسیده است.

وی با یادآوری اینکه بازار سرمایه از روز یکشنبه فاز متفاوتی را تجربه می کند و زمزمه‌ها از خبر تجدیدارزیابی دو خودروساز بزرگ کشور برای خروج از مشمولیت ماده ۱۴۱ در کنار افزایش نرخ این محصولات، موج جدیدی از تقاضا را روانه بازار کرده است گفت: بازار روز سه شنبه و چهارشنبه نیز وضعیت مطلوبی را پشت سر گذاشت. برای نخستین بار در ماه جاری دو روز پیاپی با تقاضای مطلوب و رشد نزدیک ۵۰هزار واحد در هر روز مواجه بود. به نظر می‌رسد بازار سرمایه تا حدودی از روند رکودی و متعادل گذشته پیشی گرفته است. به هر روی روند صعودی شکل‌گرفته بازتاب نسبی ورود نقدینگی و بهبود شرایط در بازار سهام در آخرین ماه زمستان ۱۴۰۳ است.

وی پیش‌بینی کرد: با توجه به وضعیت فعلی، به نظر می‌رسد بازار سرمایه در ماه‌های آینده چشم به انتشار اخبار جدید و تحولات سیاسی دوخته تا بتواند به روند مثبت خود ادامه دهد. در نهایت، عوامل اقتصادی، به‌ویژه نوسانات دلار توافقی و سیاست‌های متولیان، می‌توانند تاثیر زیادی بر جهت‌گیری بازار در روزهای آینده داشته باشند.